Los Factores Determinantes Y Las Implicaciones De La Tenencia De Efectivo De La Empresa

Los factores determinantes y las implicaciones de la tenencia de efectivo de la empresa

El estudio analizó las tenencias efectivo de la empresa y como han ido cambiando con el tiempo, así como los valores comercializables entre las empresas de EE.UU que cotizan en la bolsa entre 1971-1994. Se tiene que el costo de mantener activos líquidos es la baja tasa de rendimiento de los mismos a causa de una prima de liquidez y desventajas fiscales. Los beneficios de mantener activos líquidos son que la empresa ahorra los costos de transacción para recaudar fondos y que puede utilizar los recursos líquidos para financiar sus actividades e inversiones si otras fuentes de financiación no están disponibles o son excesivamente costosas.

Entre los determinantes de la tenencia de efectivo se encuentran los costos de transacción, la inclusión de impuestos (aumento de la tasa marginal de impuestos de la empresa), las repercusiones de la información asimétrica, este modelo predice que el costo de la recaudación de fondos externos aumenta a medida que los valores vendidos son más sensibles a la información, y los costes de agencia sobre las existencias de efectivo, estos costos aumentan cuando los intereses de los accionistas difieren de los intereses de los tenedores de deuda, y, posiblemente, cuando los intereses difieren entre las diversas clases de tenedores de deuda.