An Ke

Cu?i cùng, trong khi có m?t nguy c? cho chính ph? liên bang là gói c?u tr?, cho vay, ho?c mua tài s?n ???c th?c hi?n b?i Fed ho?c B? tài chính l?i có s? khác bi?t c? b?n và r?t l?n trong trách nhi?m dân ch? cho hai t? ch?c khi các hành ??ng c?u tr? ?ó ???c ??a ra khi cu?c kh?ng ho?ng b?t ??u. Công cu?c tranh lu?n xung quanh s? ?úng ??n c?a gói c?u tr? cho ngành công nghi?p ô tô, ho?c th?m chí có nên ti?p t?c cung c?p ti?n tr? c?p cho ng??i th?t nghi?p, ch?a bao gi? di?n ra khi nó ??a ??n FED cam k?t hàng nghìn t? USD vào h? th?ng tài chính, m?c dù, m?t l?n n?a, chính ph? liên bang "trên móc câu "trong m?i tr??ng h?p.

1. Nhi?m v? và s? ?y quy?n kép c?a FED

Ngân hàng D? tr? Liên bang ???c thành l?p trong m?t ho?t ??ng c?a Ngh? vi?n n?m 1913, v?i ch? th? chính là ?? "cung c?p m?t ??ng ti?n có tính co dãn". Nhi?m v? c?a nó ?ã ???c m? r?ng sau các h?u qu? c?a cu?c ??i kh?ng ho?ng: ?i?u hành chính sách ti?n t? ?? giúp ?n ??nh n?n kinh t?.

Sau Th? chi?n II, Ngh? vi?n ch? ??o Fed th?c hi?n m?t nhi?m v? kép: ?n ??nh vi?c làm và ?n ??nh giá c?. Fed ???c phép quy?t ??nh làm th? nào th?c hi?n chính sách nh?m ??t ???c nh?ng m?c tiêu này. Do m?t s? ngân hàng trung ??ng v?n ?ã thông qua l?m phát m?c tiêu rõ ràng, FED ?ã l?p lu?n r?ng ?i?u này s? làm gi?m kh? n?ng ?áp ?ng linh ho?t d?n ??n tình tr?ng trì tr?, và s? không phù h?p v?i nhi?m v? kép c?a mình.

Không có s?a ??i b? sung sau này thay th? ??o lu?t ban ??u 1913 v? vi?c ch? th? c?a FED hành ??ng nh? ng??i cho vay c?u cánh cu?i cùng hay ng??i qu?n lý c?a h? th?ng thanh toán qu?c gia, cung c?p m?t "??ng ti?n co tính co dãn". Cu?i cùng, Fed luôn ch?u trách nhi?m cùng B? tài chính là ?i?u ti?t và giám sát các ngân hàng thành viên

Khi cu?c kh?ng ho?ng tài chính toàn c?u b?t ??u vào n?m 2007, Fed ?ã ph?n ?ng b?ng cách cung c?p thanh kho?n thông qua discount window (discount window: công c? c?a chính sách ti?n t? cho các t? ch?c ?? ?i?u ki?n cho vay c?a ngân hàng trung ??ng ngán h?n nh?m gi?i quy?t thanh kho?n t?m th?i) c?a nó và ho?t ??ng th? tr??ng m?, sau ?ó b? sung b?ng m?t s? ho?t ??ng ??c bi?t t?o ra ?? cung c?p d? tr? nh? kho?n b?o ??m. Ch? t?ch Bernanke và nh?ng ng??i khác g?i vi?c t?o ra các standing facilities mà cung c?p tín d?ng ng?n h?n cho các ngân hàng, nhà kinh doanh s? c?p, và nh?ng t? ch?c khác trong th? tr??ng ti?n t? là "n?i l?ng tín d?ng". H?u h?t các kho?n tín d?ng cung c?p b?i standing facilities này ?ã xu?ng d?c cu?i n?m 2009.

B? tài chính c?ng ?ã can thi?p ?? cung c?p v?n và ??m b?o cho khu v?c tài chính (c?ng nh? phi tài chính), và trong vài tr??ng h?p cùng h?p tác v?i FED. ??c tính t?ng s? ti?n cho vay c?a chính ph?, thu nh?p, chi tiêu, và b?o ??m cung c?p trong cu?c kh?ng ho?ng là kho?ng h?n 20 nghìn